Чернівецький театр – творіння знаменитої віденської фірми Фельнера і Гельмера, відомої в Європі спорудженням 43 театрів, серед яких Віденська та Одеська опери. Однак проект театру виявився доволі дорогим для міської казни. Поки чернівчани шукали кошти, Гельмер і Фельнер продали проект іншому місту – Фюрту в Баварії. Тому чернівецький театр має свого брата-близнюка в Німеччині.

Театр постав за якихось два роки та у своїй красі не поступався перед кращими театрами Європи. Про це втілення мистецьких амбіцій чернівчан гарно висловився австрійський публіцист Г. Гайнцен: «Чернівецький театр – це мрія з оксамиту і золота, спроектована віденськими архітекторами Гельмером і Фельнером. І все ж їх запросили на роботу в Чернівці лише після того, як за їхніми проектами були споруджені театри у Відні й Одесі. Чернівецький театр – то пам’ятник обізнаним із культурою чернівчанам, які понад усе боялись набути репутації провінції і прагнули ні в чому не поступатися шановному метрополю Відню».

Перший камінь у фундамент майбутнього театру був закладений 1 серпня 1904 р., а вже 3 жовтня 1905 р. відбулося його урочисте відкриття. Театр побудований у стилі віденської сецесії з переважанням елементів стилю ренесанс. Купол театру вивершує статуя мельпомене. Фасад споруди прикрашає арковий портал з двома парами колон з боків та скульптурною композицією з Аполлоном із лютнею в оточенні персонажів античних драм.

Над вікнами фасаду в обрамленні муз встановлені барельєфні медальйони Вільяма Шекспіра та Ріхарда Вагнера. В тимпанах над вікнами бічних стін розташовані мармурові бюсти видатних діячів світової культури. У радянський час до них було додано бюсти Тараса Шевченка та Олександра Пушкіна.

Декор інтер’єру виконано в стилі бароко з поєднанням білих і золотих тонів, що надає йому елегантності. Зали театру прикрашені сусальним золотом, яке збереглося до нинішніх часів. Фойє та зала для глядачів пишно оздоблені різьбленням та необароковими скульптурами.

В 1907 році перед театром був встановлений пам’ятник Фрідріху Шиллеру. Скульптура була створена у повний зріст з білого італійського мармуру. Скульптор - Георг Лайзек з Відня. В той час театр мав назву "Німецький театр". 22 січня 1922 року скульптура, на жаль, була демонтована румунами і перенесена у двір Німецького дому. 

З приходом Радянської влади в 1940 році пам'ятник Шиллеру прибрали. Нова скульптура перед театром - О.Кобилянської була відкрита 29 листопада 1963 року з нагоди сторіччя від дня народження письменниці. То була одна з найкращих робіт у нашому місті. Пізніше її перемістили у село Димки Глибоцького району. Новий пам'ятник письменниці відкрили у 1980 р. на тому ж місці. Скульптура відлита у бронзі.  Обласний театр носить ім'я О.Кобилянської з 1954 р.

Тут виступали великі майстри оперної та драматичної сцени Європи: великий Енріко Карузо, Федір Шаляпин, Соломія Крушельницька, Марія Бієшу, актор австрійської драми Моіссі та інші.